负利率都不顶事 日本央行还有什么招?

日本央行一招“负利率”震惊全球，然而随着日本股市萎靡，经济复苏弱势，降息和购买政府债券的效果正在下降，日本央行还有什么招?

此前日本央行官员对过多干预股市持担忧态度，但路透本周五报道援引日本央行内部人士称，此前降息和购债的效果下降，日本央行乐于考虑购买更多ETF的想法。

日本央行当前每年计划购买3.3万亿日元(300亿美元)的ETF，同时购买80万亿日元的国债，该计划始于2013年，剑指国内的通缩和经济停滞。

路透的援引一位知情人士称“ETF和政府债券这两大市场里，日本央行还有空间大幅提高购买量。”

日本央行4月28日将结束的为期2日的货币政策会议，面对日元暴涨，股市萎靡，央行可能出台新的举措。

“大笔增加ETF购买量，适当提高债券购买量，再配上降息，这可能是唯一让市场惊喜的办法了。”路透援引一位接近政策制定者的前日本央行高官表示。

自2012年底出任日本首相并许下无限制货币刺激承诺以来，安倍晋三一直在努力刺激日本的经济增速和通货膨胀率。

在最初取得一定成效后，日本央行的基准消费者价格指数自2015年年初以来一直停滞不前，日本经济已濒于2年来第二次陷入衰退。

同时作为安倍经经济学关键环节的日元走软，也未能实现：日元兑美元今年升值超过9%，升幅位列G7货币之首。上周日元汇率一度升至1美元兑107.67，，创出日本央行行长黑田东彦2014年10月31日宣布扩大量化质化宽松(QQE)项目以来最强水平。

日元汇率逆势大涨给日本股市和整体经济带来压力，日经225指数年初至今仍有12%的跌幅，而同期的美股和欧股已收复绝大部分失地。

三菱日联摩根士丹利证券的石井纯表示，“日本央行必须毫不犹豫地采取行动，在日元强而股市弱的情况下，价格趋势再下一个台阶的风险正在日益上升。”

连续三年获得日经最佳分析师排名的石井纯预计在月底的会议上，日本央行将扩大ETF购买规模，但不会扩大债券购买规模或是下调目前为-0.1%的存款利率。

日本央行持续数年的债券购买行动已经吸干了市场流动性，“他们正在计划表中一条条划掉不可能的选项，现在他们只剩购买ETF这一选项了，”新加坡银行经济学家Richard Jerram表示。

不过日本的ETF市场的“蓄水池”规模也有限，仅有15.8万亿日元，其中有一半已经归了日本央行，但好处在于券商可以轻松的发行更多新份额来满足央行的需求。

此外，本周五早些时候美国财政部称财长Jack Lew与日本财长麻生太郎讨论日本经济政策和财政措施，就尊重汇率承诺达成共识。