不得不防?多哈会议的“黑暗面”油价能否承受?

周四(4月14日)原油价格震荡回落，供应过剩持续发酵，油市上行空间大幅受限，且原油冻产多哈会议预期并不理想，分析师称，原油市场过于理想化多哈会议，若冻产无果，原油价格将面临更大危险。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(4月13日)在报告中称，本周日(4月17日)主要产油国在卡塔尔首都多哈举行的会议上很可能达成冻产协议，眼下原油市场似乎低估了这样的上行风险。

并表示，最有可能的情形是多哈会议后将宣布一份产量冻结协议，即便该协议的细节和条款可能含糊不清，但是这也是体现石油输出国组织(OPEC)将再度行动的明确迹象，或能巩固油市的看涨人气。

国际油价周四(4月14日)亚洲时段下跌超过1.5%，因俄罗斯暗示，本周日的多哈产油国会议可能只会就抑制供应过剩达成很宽松的协议，几乎不会做什么承诺。

此外，周三(4月14日)油部长欧那密评论确认了该国不可能减产的立场，油价因而承压。

俄罗斯政府控股的俄罗斯石油公司(Rosneft)董事长伊戈尔 谢欣(Igor Sechin)在洛桑会议上表示，“所有人都期待我们(在多哈)的工作取得成功的结果。”他这样想未免太一厢情愿了。

对于包括俄罗斯在内的一些国家而言，承诺不增产只会证实他们现在正在做些什么。至于其他国家，它们与其他产油国抱团的决心算不得坚定。伊拉克正抢在冻产之前迅速增加产量;伊朗已表态不会加入任何协议，并计划继续提高产量。

不管多哈会议上说了什么，全球石油市场的供应过剩局面可能仍会持续一段时间。

美国页岩油行业始于2010年的生产热潮是最初油价暴跌的主要原因，而油价下跌反过来对该行业造成重创，但其产量并没有像很多分析人士预期的那样大幅下滑，主要生产商仍在运营。

甚至连被视为最脆弱的生产商之一、负债累累的切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)本周也争取到按重新谈判的条件维持40亿美元的银行信贷额度，从而确保自己能够存活得更久一点。

如果油价在每桶40美元，美国页岩油行业无法实现盈利，但生产商们表示，如果油价在50美元，它们可以在财务可行的情况下钻探更多油井，如果油价在60美元的话就更没问题了。

一旦油价向这些水平回归，我们预计将看到来自美国的更多钻探和生产活动，从而有效为油价构筑上限。