美联储加息?四月概率低 六月太仓促

随着本周非农的来临，市场重新聚焦美联储加息。

瑞信亚太区首席经济学家陶冬撰文指出，以目前的市场预期，四月加息的可能极低，六月加息都嫌仓促，需要震撼性的数据来逼迫联储出手，夏季再启利率上升周期的机会较大，个人看九月。

上周多位美联储高官曾大发鹰派言论。亚特兰大联储主席Dennis Lockhart称，考虑到美国经济持续增长，美联储最快可能在4月FOMC会议上加息。圣路易斯联储主席James Bullard也称，决策者应该考虑在4月会议上加息，因为近期持续较低的失业率可能会迫使决策者未来更快加息。旧金山联储主席John Williams则公开表示，若经济数据继续符合期望值，他将支持美联储在4月或6月加息。

受到数位联储高官言论的刺激，市场对美国提早加息的情绪继续发酵，部分人士甚至开始谈论四月重新启动利率周期的可能。

但必须注意的是，谈论尽早加息的这几位地方联储主席今年多没有投票权！也就是说，鹰派并非主流意见，反映的仅仅是决策层意见的分歧。

美国联储官员集中表态，关注通货膨胀升温，让市场担心加息时间点提前。陶冬认为，目前货币政策制定者的言论，是对两周前市场对耶伦记者会言论解读的一种纠偏，当时市场相信耶伦在关注国内通胀压力和外围市场动荡上选择了后者，为此利率市场和汇率市场照鸽派货币政策定价。相信联储公开市场委员会主流成员在加息时间点上，并无强烈的立场，一切取决于数据。但是市场重外围环境轻通胀预期的思维模式，确非联储所愿见到的。

一切取决于经济数据，期待本周的重磅非农。