自古多空无两立 油价上演又一次血拼

40美元大关成为多空博弈的分水岭，攻城容易守城难。

美国能源资料协会(EIA)周三表示，上周美国原油库存猛增940万桶，是接受调查的分析师预计的310万桶增幅的三倍。Caprock Risk Management的分析师Chris Jarvis表示，“库存数据对油市多头毫无帮助，因库存在此份报告公布前已经处于纪录高位，上周再创新高。”

路透社点评称，油价一度大跌逾4%，且收于40美元/桶的关键位置之下;EIA上周原油库存大超预期录得近940万桶，已连续六周增长;市场关注点落在原油库存上;油价在近两月涨50%，主要受冻产会议消息带动，然而这种影响或为暂时的，因为供应过剩局面未能改善。

包括Tyche Capital Advisors的Tariq Zahir在内的部分交易员押注，到期日较近的美国原油合约将会跑输到期日较远的合约，延续目前市场上存在的“正价差(远期升水)”的结构。“我们认为，此轮涨势已经走到尽头了。”

不过，据Rystad Energy估计，此前原油价格的崩溃已经严重影响了上游投资，2016年油田的自然损耗率将抵消新油田的产量，目前处于开工状态的油田今年产量将下降330万桶/日，而新上线的油田产量约为300万桶/日，不考虑原油需求，至年底就已经能消耗掉过剩产能。只要原油业上游投资停止，供求平衡将很快向另一侧倾斜。到今年年底或明年，需求就将追平供给，库存将快速下降，与此同时油价将迅速回升。

瑞信认为，油价有望在每桶40美元的水平上走稳，但是未来两三年很难超过每桶50美元。

多空博弈愈演愈烈，谁能占“城”为首?