供应过剩终被想起 冻产难以再“炒作”?

周四(3月24日)国际原油价格持续震荡下行，目前美国原油期货下跌1.41%，交投于39.22美元/桶附近，布伦特原油期货下跌0.99%，交投于40.07美元/桶。因隔夜美国能源信息署(EIA)公布数据显示，上周美国原油库存再度大增，令市场对供应过剩的担忧进一步加深。

美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，美国上周原油库存急增935.7万桶，再创历史新高，是分析师预计增加309万桶的三倍多，目前库存量达到5.325亿桶，增幅1.8%。

虽然数据同时显示，美国库欣地区原油库存减少125.8万桶，为七周来第一次下降，使市场受到支撑。但是Caprock Risk Management的分析师Chris Jarvis表示，“库存数据对油市多头毫无帮助，因库存在此份报告公布前已经处于纪录高位，上周再创新高。”

眼下包括Tyche Capital Advisors的Tariq Zahir在内的部分交易员押注，到期日较近的美国原油合约将会跑输到期日较远的合约，延续目前市场上存在的“正价差(远期升水)”的结构。Zahir称，“我们认为，此轮涨势已经走到尽头了。”

诸如维多、贡渥和嘉能可等贸易行押注，油市供应过剩的局面将会持续直至2018年。

此前几周，美国原油库存也持续大幅增长，但是由于产油国开始商讨冻结产量，令市场情绪异常高涨，EIA数据多次上演反转行情。不少分析师表示油价此轮上涨过急，一旦市场情绪重归理性，油价将短线回调。

而隔夜在EIA公布库存数据后，油价就开始一路下滑，且在周三收盘大跌4%，这似乎也进一步验证了分析师此前的预测。

昨日随EIA数据而来的消息还有伊拉克、安哥拉确认将出席4月17日多哈石油会议，在过去两个月内有关“冻产”的消息一直是支撑油价大涨的关键因素，然而此次消息公布后却没能盖过库存大涨带来的利空。

据伊拉克石油部发言人Asim Jihad周三(3月23日)表示，“伊拉克支持OPEC与其它产油国在2月达成的将产量冻结在1月份水平的协议，2月协议对价格产生了积极的影响。”但目前没有证实伊拉克是否同意冻结自己的产量。

与此同时，消息人士周三称，安哥拉也将出席4月17日的多哈会议。

但国际能源署(IEA)一位高级官员周三表示，OPEC一些成员国与俄罗斯达成的冻产协议可能“毫无意义”，因沙特阿拉伯是唯一有能力提高石油产量的国家。

此外，产油国最终能否达成冻产协议目前仍然存疑，因产油国间依然缺乏信任且矛盾重重。新加坡大华银行(UOB)周二(3月22日)在报告中称，预计4月召开的多哈会议不会达成冻产协议，2016年原油均价料维持在每桶30-35美元区域。

与此同时，产油国1月份石油产量已处于历史高位，即使实现冻产也难以大幅改善市场供需失衡的现状。

而高盛此前就曾表示，本轮油价反弹虽期盼已久，但不值得过度乐观;相反，油价还会在低点徘徊一段时间，直到原油的供给和需求状况开始重新调整：当前原油的产量仍维持在高位，但需求却未同步上升。

高盛还表示：“低迷的价格会保持对能源业的压力，从而有利于该行业完成供求关系的调整，否则，油价的反弹最终就会‘弄巧成拙’，就像2015年春的短暂反弹那样。”

如今看来，高盛的“乌鸦嘴”或许将再次灵验，随着美国原油库存超过5.32亿桶，原油“溢出”似乎已成为一个时间问题，而产油国的冻产“炒作”可能也难再次奏效，除非产油国能够在4月份达成真正有利于平衡油市的相关协议。