国际油价过山车式动荡 原油供应过剩“紧箍咒”仍在

告别严冬，国际石油市场近来春意盎然。在产油国冻产计划等因素刺激下，一个多月时间里，国际油价涨了三四成。但带着供应过剩这个紧箍咒，本轮油价反弹还能走多远仍是未知数。

根据国家发改委通知，当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。因此，尽管国际市场上正在翻江倒海地“折腾”，但国内成品油价格已经出现“四连停”，大多数加油站都是按照国家规定的最高零售限价销售，地炼和加油站仍旧在过好日子。

石油市场话风突变

近期长期深陷大熊市的石油市场话风明显转变。唱空的声音被选择性忽略，美国原油库存屡破纪录也被视若无睹。相比之下，产油国竞相护盘，国际投行发声唱多，投机基金大举做多带动整个市场春暖花开。

除了冻产会议这个敏感点之外，市场关注近期美国原油产量不断下滑，活跃石油钻井数量不断减少。这显示了低油价带来的倒逼效应在不断显现。同时，美联储在加息路径选择上更为保守谨慎，也为石油市场的重振吹了暖风。

国际能源署在最新市场月报中指出，油价可能已触底，原因是非欧佩克产量迅速下降而伊朗出口增势不猛。

油服公司贝克休斯公布的钻井数据显示，尽管沙特和中东大部分国家在低油价时仍保持着高活跃度，但自2014年中期以来，非洲和拉丁美洲地区剧减了大约43%，欧洲及亚洲太平洋地区下跌了30%。美国钻井数量在2014年10月曾达到1609个，但现如今已经跌了75%以上。

澳新银行称：“我们预期评级低于投资级且未来12个月内有债务到期的美国能源公司掌控着每日超过120万桶的石油供应量。”与中东石油生产商相比，美国生产商减产的可能性更大，因很多美国能源公司被评级机构下调评级。

国际投行渣打最新发布的报告也旗帜鲜明地指出，供应面忧虑将在未来几个月主导油市，特别是在全球石油库存开始下降后，预计库存下降将发生在今年第三季度。渣打称，越来越多讯号显示费石油输出国组织的产油国产能将大幅下降，预测油价能在年底站上每桶60美元。

基本面紧箍咒仍在

在“众星捧月”之下，纽约原油期货价格从2月11日的十二年低点猛涨了46.7%，布伦特原油期货价格猛涨了34.2%。不过，本轮油价反弹已经持续了一个多月，幅度也超过三四成，未来反弹还能持续多久，反弹高度能触到何处仍是未知数。

去年上半年纽约油价也曾经从44美元附近冲至60美元上方，但下半年又跌到30美元附近的深谷。其根源在于原油供应过剩的紧箍咒并未随着投行的“唱多”及投机基金的炒作而发生实质性改变。

东方油气网油品部经理程瑞锋表示，虽然油价已经反弹，但从基本面来看，眼下市场过剩供应量仍未发生实质性改变。市场过剩供应量仍超过每日300万桶，而库存依然处于历史高峰水平。

美国能源信息局3月16日公布的原油数据显示，上周美国全国的商业原油库存增加130万桶至5.232亿桶。至此，美国原油库存数据已经连续四周走高，库存量不断刷新历史最高纪录，目前的库存水平较去年同期高6470万桶。

投行高盛警告称，目前的油价反弹不可持续，因为“油市需要更低油价来为完成再平衡过程维持财政上的压力，否则，油价涨势会像去年春季那样弄巧成拙”。依赖外部资本生存的美国页岩油在超过40美元油价下可能会开始为其产量做套期保值，或在即将到来的信用重测中在金融上再次获得生机。对美国页岩油来说，40美元油价可浮出水面，50美元有利可图，60美元则可图发展。