别傻了!冻产和美元难以提振油价

国际油价自今年2月以来的低点迅速反弹了近52%，上周油价更是交投于40美元之上。但分析师指出，油市的利好因素仅是“昙花一现”，此轮油价的反弹并不会持久。

美元反弹势在必行

虽然上周美联储的鸽派表态给美元带来了极大的下行压力，美元指数在美联储决议后跌至5个月低位，但根据分析师的最新预测，美元仍有较大的反弹可能。

高盛驻纽约外汇策略主管Robin Brooks表示，美元“从基本面看升值压力很大”，根据美联储收紧政策的预期，高盛预计美元将上涨15%。摩根士丹利表达了相同的观点，认为美元可能升值10%。

摩根士丹利指出，“美联储的‘鸽派立场’正推动美元贸易加权汇率走低，风险资产走高，这不足为奇，因为在这一整个的供过于求时期内，美元贸易加权汇率一直是石油市场的主要驱动力。”

美元兑高收益货币周一上涨，表明至少有一部分投资者同意高盛的观点。截至北京时间12:00，美元指数报95.11，上涨0.04%。

目前布伦特原油已较1月20日触及的12年低点上涨约47%，摩根士丹利认为，“如果美元逆转最近的跌势，则原油可能回吐涨幅。”同时，该行预计布伦特原油价格今年四季度均价在每桶30美元，2016年均价在每桶33美元。

冻产难改供应过剩局面

美国资深商品分析师、能源专家Art Berman日前撰文称，始自2月的原油涨势几乎注定将再次崩盘。

他表示，和去年3-6月的反弹一样，两次升势都受到人气的助推，但同样的，需求疲弱的同时供给过剩，使得价格在高位无法长期维持。

Nymex原油期货过去20个交易日自26.21美元/桶的2月低位飙升至上周的38.50美元。去年也经历过类似的行情，Nymex原油在35个交易日中上涨41%，至61美元，分析师都认为，原油“底部”出现了。

然而，油价在60美元附近徘徊了37个交易日，随后再次于8月创出38美元的新低。随后市场又接连弹出多个低价。

油价多次跌破人们认为的“底部”

当时美国的原油库存超过1亿桶，高于5年均量。而当前的库存比2015年大涨时还要多5000万桶，而且数量仍在增加。

国际库存形势也不容乐观，经合组织(OECD)各类油品库存数为31亿桶，比2010-2014年均值多了4.31亿桶，比2015年水平高出了3.59亿桶。石油产量自7月开始增加，并一直延续至11月，油价也跌破了之前的底部创出更为低的低点。

美国原油库存

最为重要的是，油价去年上涨了15美元就诱发跌势，当前价格涨势已达到12美元，而且市场底部至今累计的百分比幅度早已远超去年。

俄罗斯央行在上周五(3月18日)公布的季度货币政策报告中预测，原油市场供应过剩将持续至2017年底，同时预计2016年乌拉尔油均价在每桶30美元，明后年为每桶35和40美元。

此外，油价信息服务公司分析师Tom Kloza表示，“油价的确是在反弹，但是我们认为油价很难向上突破45美元这个关口。”

“全球市场需要时间来消耗目前市场中过剩的原油供应。全球市场当前供需不平衡的局面经历了18-24个月才累积形成，这一局面必然不会在18-24天内就消失。”