难以置信！2016年美股竟跑不赢油价

近两个月以来，油价无视供应过剩上演绝地反弹，累计上涨逾40%，其涨幅竟远超已连续七年牛市的美股股指。

今年最令投资者意外的莫过于以石油为代表的大宗商品大反弹。上月11日以来，国际基准油价布伦特原油价格和美国基准油价WTI原油价格分别累计猛涨52%和37%，今年截至昨日分别上涨10.6%和7.3%，同期美国标普500指数微涨约0.5%。

油价一个月来明显回涨与前两年形成鲜明反差。2014年国际油价大跳水时，11月的石油输出国组织(OPEC)峰会出乎市场意料未决定以减产推升油价，全年油价接近腰斩。去年OPEC仍未松口坚持不减产，加之中国经济增长放缓导致大宗商品需求低迷、国际社会撤销对伊朗石油制裁在即，今年1月油价还一度跌破每桶30美元，创12年新低。下图可见2014年和2015年标普500和原油价格两级分化的表现。

上月中下旬，沙特、俄罗斯、委内瑞拉和卡塔尔四国达成冻结产量协议，拟将本国产油量限制在今年1月11日的水平。不过，该协议有很多附加条件，协议国还希望其他产油国也能参与该协议。本周三，OPEC现任总裁、卡塔尔石油部长Al-Sada发表公开声明称，OEPC和其他主要产油国将于4月17日在卡塔尔首都多哈召开会议，讨论原油市场冻结产量的问题。

Al-Sada表示，约15个产油国支持就冻产召开会议，因其相信目前的油价是不可持续的。这15个产油国产量约占全球总产出的73%。他还表示，卡塔尔石油会议是沙特、俄罗斯2月会议的后续。几小时后，委内瑞拉石油部长表示，有20个国家将出席4月17日在多哈召开的冻产会议。

前日俄罗斯能源部长诺瓦克称，伊朗表示准备参加此次4月冻产谈判。若伊朗同意参加谈判，将是达成协议的一大转机，因为伊朗此前对上述四国的冻产协议持拒绝态度。伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh上月底甚至评价冻产协议“可笑”。

上述俄罗斯 的消息传出后，当天国际油价涨幅扩大，布伦特油价逼近每桶40美元，现已站上每桶41美元。

但对油价未来的走势，一些分析师并不乐观。他们认为，一旦油价上升，美国的原油重新流入市场，油价的反弹就将终结。数据显示WTI和布伦特原油的投机者净头寸去年底以来已由净空转净多，截至上周升至2015年7月以来最高值，已经非常接近过去五年的数个高点。这显示市场反转的时刻在临近。

另一方面，经历7年牛市后，投资者对美股后续走势出现了巨大分歧，企业和个人对股票需求的分化也达到史无前例的程度。

中油网此前提到，投资者对于美股涨势的持续没有信心，他们正以几乎是史上最快的速度从股市撤资。很多媒体将近年股市走势称作是“最可恨的反弹”。

而芝商所的报告发现，今年以来，标准普尔500指数与WTI油价每日波动的相关性达到70%。这是自2012年以来任何滚动30天期间的最高相关性。一年滚动相关性陡然升至2013年以来的最高点。原油与美股的相关性陡升意味着，在此前支持美股的最大动力企业回购难以持续之际，未来美股可能要看油价“脸色”。