中级反弹? 黄金/原油领涨大宗商品市场

这段时间以来，黄金、原油为代表大宗商品平地惊雷，走出了一波强劲反弹行情，搅乱大宗商品一池春水，一些投资者甚至断言，大宗商品的中级反弹行情已经来临。短期回调后，因美联储加息言论偏鸽派，大宗商品重归反弹。

近期出台的各种房地产刺激政策等，令宏观经济和产业基本面都有了一些微妙的好转。

上海鸿凯投资有限公司投研总监江南在昨日举行的“长江证券2016年春季主题策略会——大宗商品行情研讨会”上表示，“整个2016年宏观政策都会站在大宗商品多头这一边，还用之前的投资逻辑做空大宗商品是不合适的。从产业基本面来看，目前供应端正走在收缩的道路上，同时需求也有好转的趋势。黑色系目前的回调不是新一轮下跌的开始，盯着新低做空的风险很大。”

中财金锐投资总经理丁锐也称，黑色系期货品种的这波反弹主要是库存周期引发的，而库存周期一般是4—6个月，如果从去年11—12月开始算，今年4—5月才会出现反弹的高点。他也强调，目前大宗商品还没有到牛市，因为真正的“商品牛”一定是需求拉动起来的。

从短期看，美联储加息预期是影响今年大宗商品走势的最重要因素，尽管3月不加息，美联储预计，该行在2016年中只会加息两次，相比之下此前在去年12月份作出的预期为加息四次。这种出人意料的鸽派立场推动美元汇率下跌，从而对黄金，原油及其他大宗商品价格形成了支撑。

受此消息提振，现货黄金周三大涨超30美元，多头在守稳1225关口后反攻，一举突破1260关口，油价亚盘续涨逾2%，美国NYMEX原油期货交投于39.26美元/桶附近，涨幅约2.05%;布伦特原油期货交投于40.89美元/桶附近，涨幅约1.39%。

今日早盘大宗商品全线上涨。 截止发稿，塑料涨3.27%、PP涨2.93%、螺纹涨2.76%、沥青涨2.75%、热卷涨2.67%、橡胶涨2.64%、PVC涨2.63%、铁矿涨1.93%。

3月初开始的大宗商品上涨行情已进入“疯狂”态势，商品市场风云变幻，在小编看来，市场正处于多空博弈阶段，供需关系始终阻碍大宗商品价格的上涨，未来市场或趋于震荡。