多空胶着 油价38美元上演“短兵相接”

在过去四周内，油价自近13年低点大幅反弹了50%，近日各大机构就油价是否触底展开了激烈的争论。

上周五(3月11日)美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布最新数据显示，截至2016年3月11日当周美国石油活跃钻井数减少6座至386座，连续第12周减少，降至自2009年12月4日以来最低水平。

数据同时显示，截至3月11日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少9座至480座，较去年同期减少645座，触及41年来最低。

国际能源署在周五(3月11日)发布报告，表示原油价格可能已经见底了。并且还预计美国的每日原油产量会在今年下跌53万桶。这份报告支持了市场的看涨情绪，让美国原油价格上涨1.7%至38.5美元/桶。

美国原油产量的下滑，加之市场对产油国冻结产量后或有进一步行动的预期在过去几周内持续提振市场，令油价得以大幅反弹。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月11日)发布的周度报告称，截至3月8日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加35651手，至137983手。

这无疑暗示着市场人气已逐渐改善，除IEA外，摩根士丹利也一改此前观点，表示油价或已触底，但该行还警告称，经济增长放缓以及高产量或阻碍油价大涨。

但从上周美国能源信息署(EIA)公布的最新数据来看，美国原油库存再度刷新历史新高，具体数据显示，截至3月4日当周，美国原油库存增加388万桶，目前库存量达到5.219亿桶，增幅0.7%。

高盛(GOLDman Sachs)大宗商品研究主管Jeffrey Currie“比较让人担心的是，如果油价再回到50美元，到最后会不会再次重演下跌。太早进入市场可能会比较危险。”

高盛在周五发布的一份纪要中表示，目前库存的原油和精炼产品还需要时间来消化，然后油价才有足够的上升空间。

此前高盛就曾表示，国际原油价格的上涨是“不成熟的”且是“不可持续的”，投资者需警惕“死猫跳”。

此外，OPEC及俄罗斯达成的“冻产”协议只是为了增加短期收入，对生产水平不会产生什么变化。最近几周，经济方面没有出现糟糕的消息，但是，这并不能改变背负沉重债务和需求疲软的全球经济。ZerohedGE认为，中国央行上周宣布有更多量化宽松的空间也许安抚了股市，而这只会增加市场关于降低原油需求及未来油价下行的担忧。

目前，市场供强需弱的基本面尚未得到明显缓解，虽然市场气氛有所改善，但随着投资者再次意识到原油市场供需依然失衡的现实，及随着对“冻产”协议的幻想消失，价格或将再度降至30美元/桶附近。而且，任何经济或政治方面的坏消息都会让油价更低。