欧银决议预感降息有难“曲线救国”多层利率护航

周四(3月10日)据外媒报道，此次欧银决议并未准备降息，或将在会议上采取激进的政策方案，只为恢复欧元区经济活动和通货膨胀。

分析师表示，欧洲央行可能利用其预定的政策会议宣布一项计划，只对一部分银行储备征收罚款，旨在缓解负利率对欧元区经济产生的负面影响。

全球央行尝试采用新的方法来提振经济增长，银行日益成陷入困境，采取多层利率系统的期望最近有所上升。多层利率系统模式是储户放在银行的储备资金采取不同的存款利率。

欧洲央行的存款利率是负的，这意味着各银行必须为放在欧洲央行的现金付款。

多层利率模型最初是由欧洲央行副总裁冈斯坦西欧(Vitor Constancio)在上月提到的。他表示，任何潜在的新一轮经济刺激旨在减少对银行成本的即时影响。

瑞士央行1月出乎意料地套用了日本央行的模式，从而成为媒体关注的头条。

欧洲央行3月11日会议的共识是将存款利率削减了10个基点，使其达到负40个基点。但是，如果这种情况发生，这将损害银行的盈利能力，可能对发放给企业和家庭的贷款造成潜在影响。

渣打银行全球宏观策略主管罗伯逊(Eric Robertson)指出, 通过保护拥有充裕现金和激励措施的银行，多层利率系统将提出银行盈利能力的担忧。即使这一策略不在3月11日公布，就像欧洲央行执委会成员科尔(Benoit Coeure)暗示的那样，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)可以称，欧洲央行的技术委员会正在讨论相关细节。

科尔在上周表示，欧洲央行正在仔细研究其他司法渠道，以减轻银行贷款渠道可能带来的不良后果。

消息人士曾指出，多层利率模型对欧洲央行来说过于激进，但是专家仍然相信有这依然可能发生。

科尔森表示，其担心的是德拉基推行令人失望措施导致的代价过高。他需要出色完成此任务。不包括多层利率，他能采用的其他方法包括取消资产购买的最低限制措施，并且多样化发展可购买的资产。