原油期货双回落 油价反弹背后竟暗藏玄机!

国际油价周二(3月8日)双双回落逾3%，美国WTI原油期货价格盘中最低触及36.52美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及39.63美元/桶。

近期油价涨势不可谓不疯狂，我们亲眼见证了油价从26美元(美原油)一路走高突破38美元，细思不由了然，让油价快速大幅反弹的因素主要有：

一、产油国频频互动 冻产炒作不断

早在去年开始，欧佩克就不断传出要维稳油价的声音，2016年2月下旬，沙特阿拉伯石油部长Ali Al-Naimi就曾直截了当的表示，“在寻求减产问题上浪费时间是毫无意义的，这是不可能发生的”。

但之后多哈会议上，以沙特俄罗斯为首提出了冻结产量，不可否认，产油国冻产这张牌打得漂亮，兵不血刃的把油价捞出了低迷期。沙特、俄罗斯、委内瑞拉、卡塔尔、科威特甚至于伊朗，“你方唱罢我登场”，以冻产为基调，炒作铺天盖地。但嘴上这么说着，该生产的油依旧在全力生产。

为了各自的市场份额，谁又愿意当这个“带头大哥”?嘴上动动嘴皮子就能让油价起死回生，谁又愿意真相实弹?这样的冻结石油产量并不会缓解国际原油市场供应过剩问题。

法国外贸银行也曾表示，冻结产量讨论无意义，如果OPEC和非OPEC产油国不大幅减产，那么油价将进一步下跌;该行认为，只有大举减产才能结束原油供应过剩的局面，仅仅冻结产量并不够而且该行动很可能瓦解。

二、美俄在叙利亚问题上的暂时妥协

油价当初之所以跌到30美元以下，跟美俄关系恶化不无关系。若非因为美俄关系恶化，虽然有美元升值、伊核问题和解、世界经济滞涨及原油供过于求等因素影响，国际原油价格顶多也就跌至50美元左右。因为，一旦油价跌得太多，沙特等国必然减产保价，不太可能任由油价下跌不减产反而还不断增产。

美国、沙特是通过打压油价来打压俄罗斯的经济，从而迫使俄罗斯在叙利亚问题上让步和加速俄罗斯的经济崩溃。

如今，美俄在叙利亚问题上达成停火协议，虽然这纸停火协议并未真正实现停火，但至少美俄会暂时克制，双方不至于立刻撕破脸，而叙利亚的局面也会暂时稍微平稳一些。美俄暂时妥协后被打压的油价自然会恢复性上涨。

三、美元指数因人民币贬值预期而滞涨

最近美元指数一直比较弱，最低会跌至95附近，最高也没突破99，从态势上看短期内毫无突破100的意思，未来较长时间都可能在90到100之间震荡，美元升值预期正出现减弱。

美元指数升值预期之所以有所减弱，除了美国经济增速没有完全达到预期外，人民币的贬值预期也使得美元升值开始存在严重的顾虑。

因为，白宫担心，一旦美元加速升值而人民币快速贬值到一个理想位置，则美元资产相对于人民币资产将会显得非常昂贵，国际资本会很大程度被人民币分流。与此同时，人民币贬值会将之前人民币升值在中国外汇资产账面上亏给美国的损失给补回来，这都是美国所受不了的。所以，由于人民币的贬值压力，导致美元也不敢再强势升值。

美元价值与国际原油价格之间的负相关关系是“行之有效”的。2月份国际原油价格的上涨伴随着美元贸易加权价值指数的下跌。

四、中国宏观经济政策的调整。

最近中国宏观政策做了积极调整，一方面降准，另一方面提赤，再加上房产去库存等因素的刺激，资金对接下来的中国经济增长预期提升。这一系列宏观经济政策的调整，对国际油价也有一定影响。

投资者或许希望原油价格上升，但是，美好愿景与残酷现实交织，投资者意识里变得逐渐清晰，基本面得不到任何改善，一旦有任何利空的风吹草动均足以将油价打压至更低。周三(3月9日)凌晨5:30公布美国石油协会(API)公布的数据显示，3月4日当周API原油库存增加440万桶至5.215亿桶，路透调查的分析师预期增加390万桶。希望今夜EIA能传来佳音。