原油过剩一如既往 油价为何逆势而上?

美国原油库存暴增再创新记录令油价承压，油价短线下跌之后急剧拉升，EAI数据再次失灵。全球原油供应过剩基本面并未改变，油价逆势而上是为何?

伊朗原油业消息人士今日表示，作为石油输出国组织(OPEC)第三大产油国，3月份伊朗原油出口量预期将达到每日165万桶，高于2月份的每日150万桶。该国计划在制裁解除后立即将原油日均产量提高50万桶，然后于一年内再度提高50万桶，最终将逐步恢复至2010至2011年期间的每日400万桶。这加大了市场对供应过剩问题的担忧。

美国能源信息署(EIA)周三公布最新的库存数据显示，截至2月26日当周美国原油库存增加1037.4万桶，预期为增加360.4万桶。本次EIA原油库存增幅数据创2015年4月以来最高也是近10余年以来第二高。汽油库存减少146.8万桶，预期为减少108.3万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存增加288.2万桶，预测为减少119.9万桶，前值为减少166万桶;美国原油日均进口增加50.2万桶。此外，库欣地区库存大幅增加119万桶。

今年1月油价跌势凶猛之际，原油ETF的空头仓位大涨300%，而如今这些空头的集体回补可能成为短期油价反弹的重要幕后推手。

昨日瑞银(UBS)本周四最新的研报表示，“昨日WTI和布伦特油价格基本收平，尽管面临更多新增的库存数据的打压。今天原油低开，但震荡走高。同样美股也是，能源股连续两日成为标普500成分股中表现最佳的版块。无疑，今天的表现是完全的空头回补造成的，也显示负面情绪和空头布局仍然存在。”

对此现象，法兴银行近日也表示，“正如我们一个月前警告的样，鉴于此前原油空头数量庞大，现在油价会持续受到空头获利平仓的推动。”

“在WTI期货市场，价内空头头寸正主导近月合约的价格，价外多头头寸正主导远期价格，所以，近月原油的价格现在受到更多获利了结行为的压力。”法兴银行表示。

不管是瑞银还是法兴，都认为原油近期的上涨是一种“人造”牛市，或不能持续太长时间，基本面的供需矛盾并没有出现好转。