油价上行再现“拦路虎” 非农将打下漂亮一仗?

今晚金融市场将迎来美国2月非农就业报告的洗礼，周三的“小非农”ADP数据表现出色为非农助力。美国原油库存再创纪录新高令油价承压，同时伊朗原油出口持续上升加重了市场的供应过剩忧虑，油价上行风险加剧。目前，市场聚焦美国非农报告，金融市场料将风波不断。

供需失衡老生常谈

油价周四走势震荡，市场炒作的焦点依然是在冻产预期，和以往不同的是，不少分析师认为油价已经触底，在目前供需失衡的大环境下，油价是否真的筑底，还有待更多时间验证。

布伦特原油期货收涨0.14美元，报每桶37.07美元，盘中升至37.37美元。本周布伦特原油期货累计上涨了近2美元，其中多数涨幅来自于本周头两个交易日。美国原油期货收跌0.09美元，报每桶34.57美元。

（原油连续60分钟图）

尼日利亚能源部长称，部分OPEC成员国计划与其他产油国于3月20日前后在俄罗斯就冻产进行进一步磋商，他预计此次磋商将在油市掀起轩然大波。一位OPEC海湾成员国代表表示，会议时间或地点尚未敲定，不过，海湾国家倾向于在4月上半月举行，地点最好在多哈或其他海湾城市。

原油分析公司ClipperData称，对于沙特和伊朗来说，亚洲仍是关键市场，中国是沙特第三大原油客户，而伊朗则是中国第六大原油供应国;沙特对中国原油出口激增究竟是昙花一现还是沙特削弱伊朗的长期战略尚有待观察，但这场纷争至少表明冻结原油产量难以实现。

目前来看，市场从12年低位反弹的势头过快。在不到两个月的时间里，布伦特和美元原油期货从26-27美元的12年低位反弹逾30%。OPEC承诺与其他主要产油国合作，将产量冻结在1月高位点燃了此轮涨势。

而之前市场信息供应商Genscape公布的数据显示，截止3月1日当周，库欣原油库存增加110万桶，至6,870万桶。美国政府周三报告，上周库欣原油库存增至纪录高位6,630万桶。美国原油库存上周增加1,040万桶，至历史高位5.18亿桶。

看多油价的分析师：Long Leaf Trading Group的首席市场策略师Tim Evans称，“目前的宏观环境一直都很稳固，只要这种情况保持下去，那么原油价格就将继续上涨，原因是美国的产量数据确认了活跃原油钻探平台数量数据所反映的情况。”

看平油价的分析师：ClipperData的大宗商品分析师Matt Smith说道，“我们将会继续看到原油价格出现波动，原因是市场上正在展开一场战争，交战双方分别是供应过剩带来的看空环境和欧佩克OPEC协调合作以重新平衡市场的希望。”

看空油价的分析师：麦格理证券的分析师周四发布研究报告称，“原油价格看起来日益无视负面的消息和数据了，如库存水平迅速上升等。尽管近期油价提振，但短期内仍看空油价。市场基本面表明最近以来的上涨走势来得太早了，我们预计油价将回落至每桶30美元左右。”

目前市场上对油价后市前景并没有明确的方向，投资等待更多消息给油价后市前景指引。

聚焦美国2月非农报告

本周五将迎来美国2月非农就业报告。根据彭博社对分析人士的预期调查，市场普遍预计2月非农就业人数将新增19.5万人，失业率将为4.9%，将创下2008年以来最低水平。

据周四的一份政府报告称，美国上周首次初请失业金人数升至与劳动力市场稳步改善相吻合的水平。这对于明天的非农来说，也可以算是一个好消息;加上此前的两个好消息--ADP和挑战者企业裁员，非农表现抢眼是不是情理之中呢?

美国劳工部公布的数据显示，截至2月27日当周，初请失业金人数出人意料增加6000人，至27.8万人。

此外，美国就业顾问公司Challenger, Gray & Christmas周四公布的数据显示，作为就业报告的前瞻指标之一，美国2月挑战者企业裁员人数较上月稳健回落。数据显示，美国2挑战者企业裁员月率下跌18.0%，前值狂飙218.0%。

与此同时，美国2月挑战者企业裁员人数减少至6.1599万，前值为7.5114万。

与此同时，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业人数意外增长，又一次重回20万人上方，表明美国的就业市场仍处于复苏态势。这对于预期美联储3月升息的投资者来说或是一个好消息。

经过了1月的低迷之后，各大投行普遍预期2月非农将会有所改善。

美银美林在本周展望中预计，2月就业报告中，非农就业人口增速将加快至17.5万，其中政府就业人口贡献0.5万的升幅。美银美林指出，“不考虑天气因素，美国就业市场仍然呈现健康态势，这从整个2月的初请失业金报告就能看出来。17.5万的就业增长不算糟糕，依然位于就业增长趋势线的上方，且使得六个月平均就业人口处于21.9万。”

法国农业信贷(Credit Agricole)在最新的预测中指出，美国2月非农就业料增加19万人，令三个月增幅均值逼近20万人。该行认为，“市场料将美国非农就业与平均时薪和失业率进行权衡，出于日历效应考虑，平均时薪存在弱势上行风险。不过总体而言，就业数据料确认美国消费者的弹性，可能持续支撑美元，特别是考虑到年初以来美联储加息预期已大幅推迟。”

道明证券(TD Securities)的策略师认为，美国的就业市场仍然可能录得良好的增长势头，该行预计美国2月非农人数将温和增加16.8万人;失业率将略微升至5%。