高盛超一半的客户预计今年炒股不赚钱

全球股市脆弱程度数年来前所未见。 由于担心经济增长疲弱和央行政策能否奏效，投资者正在逃离股市。自去年5月以来全球股市跌幅超过20%，进入了熊市。

高盛下调全球股市回报

从负利率到中国经济将硬着陆的各种担忧，导致标普500指数自从年初以来下跌了9%，为史上最糟的年初表现。10年期美债收益率则已跌至1.63%，为2013年5月以来最低收位。

高盛集团进行的一项新调查显示，该公司客户中担心全球经济衰退的，所占比例日益上升。

“基金经理们担心，全球经济的负面人气已经确立，衰退即将来临，”高盛首席美国股票策略师David Kostin及其团队发布的报告称。“出席我们近期在香港举行的宏观会议的客户中，超过三分之一预计，2016年所有资产类型中，风险调整后回报率最高的将是现金。近60%的参与者预计，全球股市今年将呈现负回报。”

高盛的团队并没有对这些加剧的担忧表示怀疑，但是该团队称，消费者的强劲表现不应该被忽视。“许多投资者相信，经济处于衰退的边缘。不过，消费者活动的量化和质化指标表明，支出将继续，经济扩张也将持续。”

因此，除非消费者开始变得更加谨慎并且减缓支出，高盛依然对全球经济持乐观态度。最近公布的零售销售数据在各个领域都表现较为强劲，1月份连续第三个月上升，在13个主要类别中有8个显示需求较前一个月增长。

值得注意的是，高盛年初时将标普500指数的12个月目标设为2,100点，为各机构中最低之一，但是随着许多其他公司纷纷下调其预测目标，高盛现在反而接近前列。股市将需要上涨13%，才能达到高盛的预测目标。

股市跌势何时休?

RidgeWorth Investments资产配置主管Alan Gayle表示，目前仍鲜见投资者有大批抛售的迹象，而那通常标志着市场见底。

“看来仍聚焦于具体议题上，不论是信贷还是石油。然而，市场基调显然更加偏向防御，我们在正观察投降式抛售的征兆，”他称。

同样地，瑞士信贷指出，对冲基金2月持续出脱，但卖出规模还不到标志市场触底的投降式抛售的程度。

瑞士信贷同时指称，宏观对冲基金已建立起庞大的美股空仓，这以往是能够显示市场方向的很好指标。

Beam资本管理公司常务董事Mohannad Aama表示，这波惨烈的卖压即使逐渐减弱，2016年对股市而言仍将是很糟糕的一年。标普500指数今年迄今约跌10.3%，Nasdaq指数同期则跌逾15%。

“尽管我们持续看到不错的就业数据，但整体感觉是美国经济正接近顶点，就趋势而言(成长余地)已所剩无几，”Aama指出。