美联储加息进程模棱两可 原油价格“忧思成疾”四面楚歌

周四(2月11日)原油市场因EIA库存降低意外提振，但供应过剩担忧并未缓解，且美联储加息模棱两可，耶伦证词较为模糊，美元或将令油价进一步承压。

耶伦证词模糊令美联储加息进程再蒙面纱

对于本次耶伦的证词，有“美联储通讯社”Hilsenrath认为，耶伦并未就未来是否推迟加息给出明确的回答，但她反复指出经济中的风险因素，表明她对经济的看法偏悲观。这意味着，美联储在12月加息后，对未来加息会表示谨慎。

美联储“通讯社”Hilsenrath还认为，首先，耶伦证词暗示美国经济面临下行风险，而去年12月加息会议时的声明却显示，风险前景均衡;其次，耶伦详细阐释了全球经济形势，如中国经济增长骤然放缓和人民币贬值为其汇率政策和经济前景蒙上阴影、增长疲软加之供应过剩和库存高企造成油价下跌等。与之形成对比的是，她在描述积极因素时相对简短，且确信力不足;另外她承认，风险因素或令通胀无法实现2%目标。

BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称，“在耶伦作证的最后阶段，人气转变了，大家最后都意识到，美联储下个月升息的几率大幅减弱。基本上说，耶伦作证发言的鸽派基调足以强化市场的预期，也就是说，美联储可能不会在下个月升息。”

在耶伦国会发言之后，美国联邦基金利率期货显示，交易员们认为美联储在3月加息的概率为4%，此前为0%，6月为18.9%，此前为11.7%，9月为26.9%，此前为18.7%，12月为40.9%，此前为29.9%。

耶伦证词的具体内容显示，对于金融环境，耶伦指出，美国的金融环境在近期对经济增长的支持下降，表现在股票市场下跌、风险更高的借款人的借贷成本上升以及美元进一步升值。若这些变化被证明是持续的，那他们将施压经济活动和就业市场前景，尽管长期利率和油价的走低能够对冲一部分。

在通胀和政策前景方面，耶伦指出，加息路径将依据经济数据，美联储预期经济形势将只会支持渐进加息。尽管短期通胀预计依然维持低迷，但预期通胀中期内升至2%。许多拖累通胀的因素都是暂时的;不急于对全球市场过早下定论。委员会预计货币政策的立场将逐步调整，经济活动将在未来数年内温和增长，就业市场将持续改善。

原油市场供应过剩缓解困难 EIA库存助力油价短暂停歇

油价跌2%延续此前跌势，OPEC报告称油价供应过剩恶化，且库欣库存创纪录。虽然EIA原油库存录得减少，但库欣原油大增，油价短暂的反弹又被完全收回。

美国原油收盘下跌0.49美元，或1.8%，结算价报每桶27.45美元。 在受EIA数据拖累跌至接近12年低位前，美国原油反弹逾1美元。布伦特原油收涨0.52美元，或1.7%，结算价报每桶30.84美元。

美国能源资料协会(EIA)数据显示，美国原油期货主要交割地俄克拉荷马州库欣库存升至纪录高位，接近6,500万桶。

EIA数据还显示，上周美国原油库存减少75.4万桶，因进口减少，分析师预计增加360万桶。但库欣库存增加52.3万桶，至创纪录的6,470万桶。

库欣库存增加令EIA发布的其它利多数据黯然失色。EIA数据显示，美国原油库存三周内首次下降。交易员将库欣库存增长归因于炼厂故障，并对原油加工可能因炼厂计划中的维护工作而进一步放缓表示担心。

Tyche Capital Advisors原油交易员和基金经理Tariq Zahir称，“因为我们即将进入炼厂的维护期，加上伊朗的原油进入市场，任何反弹都将是短暂的。”

OPEC月报指出，今年油市供应过剩恶化，低油价损及经济。石油输出国组织(OPEC)周三预计，今年全球市场原油供应过剩的情况较之前预想的更严重，因沙特等成员国增产，抵消了非OPEC产油国因油价崩跌而减产的影响。

OPEC在月报中指出，今年油市供应过剩达到每日72万桶，高于上次月报预估的53万桶。持续供过于求可能打压油价，油价已经从2014年中的逾100美元崩跌至上月触及的每桶27.10美元12年低点。2014年OPEC的策略由扞卫油价转变为保护市场份额，也令油价跌势加剧。

最大的OPEC石油出口国沙特告知OPEC，日产量增至1,023万桶，12月为1,014万桶。第二手消息还报称，伊朗和伊拉克产量增加。OPEC对今年全球日石油需求增幅的预估变动不大，为125万桶，低于去年的154万桶。