德银经济学家：若美国已陷入衰退 正是买进股票好时机

进入2016年以来，对美国这个全球第一大经济体陷入衰退的担忧一直笼罩着金融市场，美股标普500指数自年初以来曾一度下跌逾11%。不过，德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家Torsten Slok对其态度最悲观的客户有一个违反直觉的建议：买进。

美国商务部(DOC)上周五(1月29日)公布的数据显示，美国四季度实际GDP年化季率初值增长0.7%，预期增长0.8%，前值增长2.0%，GDP趋缓主要缘于家庭抑制消费，同时企业削减资本投资并对库存做出进一步调整。

Slok表示，“我经常听到客户对美国经济前景发表非常悲观的评论，其中包括经济已经陷入衰退。然而具有讽刺意味的是，如果你认为现在形势真的很糟糕而且我们实际上已经陷入衰退，那么现在买进风险资产就是一个好主意。”

简而言之，现在美国的负债问题相对于大萧条简直微不足道。Slok认为，油价暴跌不会重演次级债崩盘的后果，让他得出这个结论的关键因素是2006年前后与住房抵押贷款相关的信贷余额与2016年高收益率债相关信贷余额之间的巨大差距。

Slok解释道，“上述图表说明，现在的高收益率债问题比2006年时我们遇到的住房市场失衡问题小14倍。”

他还补充称，美国二战以来的经济衰退普遍持续时间不到一年，标普500指数一般在每次下行周期的中间阶段就已经见底。

换句话说，Slok认为，那些认为美国已经进入衰退的投资者应当开始考虑不久之后就开始买入股票和高收益资产。