日本央行若宽松 日元将何去何从？

日本央行利率决议即将周五上场，若日本央行意外放松货币政策，美元/日元后市会如何波动?

日本央行(BOJ)政策会议周五将压轴登场，央行这次或将倾向暂不推出额外的宽松货币措施，但了解央行想法的消息人士称，全球市场动荡可能迫使他们出手。

即使油价暴跌及消费支出疲弱，令通胀进一步远离目标，许多日本央行官员仍希望维持政策不变，他们认为在企业逐步提高价格，且经济温和复苏下，基本通胀趋势持续改善。

摩根大通经济学家安达奇(Masamichi Adachi)在最新分析中指出，日本央行本次会议上不太可能加码刺激措施，加码几率只有30-40%。

安达奇预计，在夏季参议院大选举行前，日本央行到今年4月才会进一步扩大刺激措施。他表示，届时预期日本央行将扩大货币基础目标，从目前的80万亿日元增为100万亿日元，延长持有的日本公债平均到期年限，从7-12年延长到7-15年。

同时，他还认为日本央行不太可能改变2%的通胀目标，因为英国央行(BOE)、美联储(FED)、欧洲央行(ECB)也是设定类似的通胀目标。至于收紧政策，安达奇预计日本央行最快要到2018年才会逐步缩减QE(量化宽松)。

日本政府官员表示，政府仍然认为随着油价下跌的影响消退，物价正呈现上涨趋势。鉴于央行对实现其2%通胀目标前景乐观的措辞，许多分析师预期央行将维持对扩大基础货币的承诺不变。分析师称，央行可能借助暗示未来或有更多刺激举措的方式，试图继续保留对未来采取行动的预期。

但据路透援引知情人士，如果日本央行行长黑田东彦提议现在采取行动，避免市场动荡拖累日本业已疲弱的通胀预期，周五日本央行的委员们或许可能会倾向于进一步放宽政策。也有一些市场人士揣测日本央行或会放宽政策，因油价一路跌个不停，越发推后实现物价目标的时间。

北京时间周五07:30最新公布的数据显示，日本12月失业率为3.3%，与前值及预期值均保持一致;日本12月全国核心CPI年率为0.8%，前值为0.9%，预期为0.9%;日本12月核心CPI年率为0.1%，符合预期;日本12月所有家庭支出年率为-4.4%，前值为-2.9%，预期为-2.4%。日本12月所有家庭支出年率创2015年3月份以来最大降幅。

数据公布后，美元/日元上涨但随后开始下跌。

东京三菱日联银行(Bank Of Tokyo Mitsubishi Ufj)则指出，日本央行不太可能在日内结束的货币政策例会上对货币政策立场做出任何修订，一周多来的宽松预期多半会因此落空，而日元将受此支撑而走强。该行指出：

美元/日元可能在会议结束后跌至117.00一线，我们将密切关注央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的会后讲话，以求年内央行进一步增加货币刺激的可能性，这也是可能打破日元涨势的潜在因素。

美国经济近期失去了部分增长动能，这也将在未来一周内对美元/日元形成压制，市场流动性可能因中国春节长假的临近而变得稀薄。隔夜美元普跌，因美国耐用品订单数据大跌支持了美国经济因全球需求疲弱而放缓的观点，这可能使得美联储的加息步伐较其之前预估的缓慢。

日元今年来兑美元升值约1.5%，若日本央行维持利率政策不变，日元或将上涨，若汇价跌破118.10，汇价将延续下行。

彭博近日调查的42位经济学家中，36位预测行长黑田东彦和政策委员会1月29日会维持其资产购买计划不变。六位受访者预估本周就会采取行动，13位不认为在可预见的未来会加码刺激措施。