油价处11年低位 油企股息如何派发？

原油价格目前在37美元/桶左右，远低于道达尔( TOTF)、挪威国家石油公司(Statoil)和英国石油公司(BP) 等油企维持收支平衡所需的60美元/桶。

在原油价格处在11年低位的情况下，全球最大的石油和天然气生产商面临数十年来最长的投资削减时期，但这些企业料将增加借贷以维持投资者所要求的派息水平。

由于油价毫无反弹迹象，全球性油企再次被迫削减支出、出售资产、裁员及推迟项目。美国油企雪佛龙(Chevron)和康菲石油国际(ConocoPhillips)已宣布，计划将2016年预算削减四分之一。荷兰皇家壳牌石油集团(RDSa)也宣布，倘若收购英国天然气集团(BG Group)的计划得以进行，将进一步减支50亿美元。

根据能源资讯公司Rystad Energy预计，2016年全球油气投资料将降至六年低位至5,220亿美元，2015年则下滑了22%至5,950亿美元。该机构油气市场副总裁Bjoernar Tonhaugen称：“这将是1986年油价下挫时期以来，油企投资首次连续两年减少。”

而能够保留下来的业务活动将是能提供最佳回报的。但由于能源业的负债股权比率处于约20%或以下的相对较低水平，产业消息人士表示，企业将扩大举债来弥补营收不足，以期维持派息水平。

荷兰皇家壳牌石油集团自1945年以来未调降过股息，目前的管理层也不想打破这样的传统。其他能源企业也不愿减少派息，因担心投资者可能出走。