沙特大幅财政赤字影响几何？油价的苦日子才刚开始

沙特宣布大幅降低2016年财政预算，并削减能源补贴，上调国内燃油价格。这意味着，尽管国际油价周二强劲反弹，但未来两年可能仍将处于低位。

就在投资者预期伊朗将在国际制裁解除之后向市场大量供应原油之际，沙特摆出了一副“打持久战”的姿态——大幅降低2016年财政预算，并削减能源补贴，上调国内燃油价格。

这意味着，尽管国际油价周二强劲反弹，但未来两年可能仍将处于低位。

沙特国王周一批准2016年财政预算案，赤字870亿美元，明年的支出预算比今年低了14%。这是沙特十年来首次基于每桶低于50美元的原油价格而制定。沙特国王称，已准备了488亿美元用于应对油价波动，预算的缺口或通过向国内或国际举债方式融资。

此外，沙特决定2016年将国内成品油价格上调40%，并逐步将一些国有企业私有化，采用增值税、对烟草进行征税。这些都表明，沙特准备好接受油价长期处于低位，以此继续向海外高成本竞争对手施压。

“他们这是在对已经持续一年多的低油价作出反应，”英国《金融时报》援引瑞士盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示，“在使用增加产量以挤出对手的策略这么久以后，他们意识到，逼迫非OPEC国家减产这种胜利已近在咫尺。短期内，能够抵消这个效果的将是伊朗可能在制裁解除后加大供应。”

沙特国家石油公司(Saudi Aramco)董事长周一的表态可能更加能够表明沙特的态度：“我们认为，原油市场将在2016年某个时间重归平衡，需求将最终超过供应，过剩供应将被消化。无论具体何时，无论幅度多大，油价总归会在一定时候出现反弹。沙特比其他任何人都有能力等待市场回归平衡。”

来自伊朗方面的供应是市场关注的焦点之一。一旦国际社会对伊朗的制裁令真正解除，按照伊朗方面此前的多次表态，该国原油有可能向洪水般涌向市场。而且，伊朗的生产成本极低。

Gavekal Dragonomics首席经济学家Kaletsky的计算，伊朗生产一桶原油只需花1美元，尽管伊朗原油出口若要获利还有精炼和分销成本，但这意味着伊朗原油出口盈亏平衡点显著低于当前油价。为获更多收入，伊朗不太可能在原油产量上严格控制以提振价格。

伊朗国家石油公司此前曾表示，近些时候他们生产一桶原油的成本已经降到1~1.5美元，这较他们2008年时5美元的成本大幅下降。

相比之下，沙特的成本明显更高。Quartz曾披露，沙特原油生产成本大约在10到20美元一桶。

OPEC组织在最新预测中称，油价可能要到2040年才能回到100美元/桶。

今年高盛在多份报告中称，由于全球原油供应超预期，油价可能跌至20美元/桶。

周二，WTI 2月原油期货收涨2.88%，报每桶37.87美元。布伦特2月原油期货收涨3.19%，报每桶37.79美元。