供应大山压顶原油价格 油价反弹受限跌势难挡

周二(12月22日)国际原油价格因美元意外回落，微涨突破35美元关口，但供应过剩施压，原油价格反弹受限，油价承压下行，市场预期油价或将继续下跌。

周一(12月21日)国际油价继续疲软，布伦特原油一度跌至36.07美元/桶，跌破了2008年那金融危机期间的低点36.20美元/桶，创2004年以来新低，美原油2月期货最低触及36.45美元/桶，跌幅稍小于布油，美国解除长达40年的石油出口禁令给美油提供了些许支撑。

伊拉克原油部长迈赫迪(Adel Abdul Mahdi)上周日(12月20日)表示，尽管全球油价下滑，但欧佩克将继续执行12月4日作出的不限产决定，若要通过限产来提振油价，必须要与非欧佩克产油国协同行动。

澳新银行指出，即便原油价格较低，但活跃钻机数量仍增长，表明页岩油厂商致力于维护产出水平。产量数据反映了美国原油库存增加，美国原油库存已增至4.91亿桶，为1930年以来同期最多。

包括俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)在内的主要产油国每日产量已经过剩数十万桶，而美国产量又加剧了全球供应过剩局面。

可能很快就有新的石油供应涌向市场，亦加剧了当前过剩趋势。伊朗寄望2016年初制裁解除，加大出口。IEA署长比罗尔表示，一旦制裁解除，未来6-12个月伊朗原油日出口量可以增加50万桶。

需求方面也存在一些利空因素，部分受厄尔尼诺(圣婴)现象影响，北半球多数地区冬季伊始天气异常温和，打压了取暖油的需求。

OPEC维持高产、美国钻井数增加、俄罗斯产油量同样处于历史高位、需求还受到抑制，多重利空消息使得布油创十一年新低并不令人感到意外，美国石油出口禁令的解除使得美油跌势稍弱于布油，不过市场普遍预期禁令解除的短期市场影响不大。

美智库布鲁金斯学会研究显示，美解禁原油出口对国际油市影响将非常小;在全球原油供应过剩和油价低迷的双重打压下，美国能出口的原油数量和范围有限，预计即使到2017年第一季度，美国日均原油出口量也仅能达到7.5-10万桶(全球日均消费逾9000万桶)，只有油价升至每桶60美元并企稳，美日均出口量才可能达到70-100万桶。

美国卡内基国际和平基金会能源与环境项目主任戈登(Deborah Gordon)认为，解禁原油出口意味着全球原油供给增加，或进一步压低国际油价，但幅度不会很大。

分析认为由于供应过剩存在进一步恶化的风险，油价的存在进一步下行的可能，原油市场恢复供给平衡的时间可能会进一步延后，多头只能期望空头的回补及地缘政治风险有可能在未来带来油价的短线反弹，但料很难持续。