中国精炼油出口助力油价 原油价格涨跌不一

周四(12月10日)原油市场供应过剩持续发酵，原油价格承压下跌，中国精炼油出口大增关键时刻为油价上行提供支撑，虽最终难挡跌势，但油价先涨后跌，或将也正是油价开始反弹的信号。

美国WTI原油1月期货周三(12月9日)收跌0.35美元，或0.93%，报37.16美元/桶。伦敦方面，布伦特原油1月期货周三收跌0.15美元，或0.37%，报40.11美元/桶。

原油库存锐减被精炼油库存激增所抵消，而中国燃油出口录得纪录新高则令需求增速放缓，不过美元走低限制了油价的下行空间。美国WTI原油期货价格盘中最低触及36.87美元/桶，布伦特原油期货价格最低触及39.59美元/桶。

中国11月原油进口达到每日665万桶，头11个月日均进口为661万桶，同比增长8.7%。另一方面，中国11月精炼油出口录得纪录高位410万吨，为历史上首次突破400万吨关口。

中国精炼油出口量自年中以来一直呈现上涨趋势，自6月以来每月出口量均超过300万吨，而今年1月至5月的每月平均出口量为234万吨，表明中国原油进口中被转换成精炼油产品出口的比重正逐日增加，恐会降低中国原油进口对全球原油需求的提振效果。

详细数据显示，中国今年头10个月的柴油出口同比跳升49%至每日13万桶，而同期航空燃油出口也同比急升14%至每日约24.7万桶。此外，中国头10个月的汽油出口同比增长8.75%至每日约12.43万桶。随着中国精炼油产品出口的持续增加，亚洲地区的市场竞争将会愈加激烈，从而令精炼油利润大幅下降，必然会进一步打压油价。

美国能源信息署(EIA)公布最新的库存数据显示，截至12月4日当周美国原油库存减少356.8万桶，分析师预计为增加25.2万桶，目前库存量达到4.859亿桶，降幅0.7%。美国原油产品四周平均日均供应量为1975.7万桶，较去年同期下滑0.6%。而美国上周原油日均产量环比下降3.8万桶至916.4万桶。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区第三季经济季率增长0.3%，得益于私人消费和政府支出。而欧元区12月经济信心升至8月以来最高，受益于欧洲央行的超宽松货币政策。虽然欧元区通胀情况依然不佳，但整体经济复苏形势尚可，将为原油需求提供部分支撑。

美国12月气温仍将保持在一个较为温暖的状态，甚至可能会迎来一个创纪录的暖冬。未来10日，美国仍将处于温和的气候中，4万亿立方英尺的天然气存储将原地待命。同时，炼油厂利用率继续高企，这将让市场的供应显得更加拥挤。

OPEC会议维持接近纪录的产量目标不变，试图通过此举将美国生产商挤出市场，尽管油市供应过剩已经推低油价。外媒通过分析原油企业、OPEC以及顾问公司数据显示，11月OPEC日均产量达到3177万桶，较10月日均产量3164万桶继续提升。

目前，原油市场利好难挡利空影响，但油价或将开始复苏，建议投资应谨慎为主、高抛低吸方式规避市场风险。