全球原油库存创纪录 出口国财政压力增加

　　周五纽约商业交易所12月交割的原油期货价格下跌1.01美元或2.4%，收于每桶40.74美元，为8月26日以来最低收盘价。全周纽约原油合约价格下跌8%，为3月13日以来最大单周跌幅。全球原油供应过剩状况加剧、预计明年需求下降以及美国原油钻井数量增加，令油价承压。与此同时，伦敦洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格下跌45美分或1%，收于每桶43.61美元，全周跌幅为8%。

　　国际能源署(IEA)周五发布报告称，全球原油库存已升至创纪录的30亿桶，这可能进一步打压价格，并预计明年的需求增长将会放缓，从而进一步加剧供应过剩局面。IEA表示，创纪录的原油库存可能在发生地缘政治局势冲击或供应意外中断时提供“前所未有的缓冲”。

　　IEA指出，导致今年全球原油需求大幅增长的因素——包括油价下跌、比去年寒冷的冬季天气，以及部分国家衰退之后的反弹——在2016年可能消失，暗示油价可能持续低迷。该机构预计2016年全球原油需求增幅将放缓至每日120万桶。

　　此外，石油钻井数量增加亦令油价承压。石油服务提供商贝克休斯公司周五发布的报告显示，美国本周活跃石油钻井平台数量增加2座，至574座，在连续10周下降后首次回升。包括天然气钻井平台在内，本周活跃钻井平台总数下降4座，至767座。与去年同期相比，钻井平台总数下降1161座，其中石油钻井平台数下降1004座。

　　债信评级机构穆迪(Moodys)周四(11月12日)表示，由于油价持续低迷，一些政府被迫动用主权财富基金(SWF)来弥补预算赤字，这可能导致这类基金的资产增长更加缓慢，甚至出现下降。规模达4.5万亿美元的主权财富基金产业最近10年快速增长，但由于73%的资产依靠原油与天然气收入支撑，俄罗斯、沙特和挪威等国已经开始动用这些基金。

　　穆迪资深副总裁Elena Duggar表示，油价将在较长期内保持在较低水平，原油出口国的财政和经常账收支将面临越来越大的压力。因此，预期他们会动用更多的主权财富基金资产来弥补预算赤字和支持国内经济。2014年时，投行法国巴黎银行(BNP Paribas)曾预测，石油美元将会被抽离全球市场，为近20年来首见。

　　挪威今年料将自SWF净撤出资金，为其设立以来首见，以期支应该国减税的资金缺口，协助刺激经济成长。沙特央行自2014年末以来亦持续动用该国的储备。穆迪引述报导指称，在过去六个月内，沙特央行已自SWF资产管理机构提领高达500-700亿美元。不过，挪威、新加坡、香港及海湾阿拉伯国家拥有足够的资产，可透过积极投资策略，追求预期中更高的回报。

　　各国政府并未单凭SWF来弥补预算缺口，他们也会动用传统的外汇储备，发行债券以及削减政府开支。穆迪指出，这些措施可能导致阿布扎比及科威特财富基金的资产出现增加。

　　此外，在俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)产油国在欧洲的份额之争愈演愈烈之际，伊拉克正在超越沙特阿拉伯成为欧洲市场的第二大石油供应国，IEA指出，自2014年年中以来，伊拉克的总石油出口已增加约40%，至每日逾300万桶，7月和8月每日向欧洲出口100万桶原油，从而使其在欧洲的市场份额提高至17%，超过了沙特的份额。