美元走强 美联储加息延至9月后风险增加

　　除了经济，美元走强的动向可能是促使美联储推迟加息的另一大因素。它甚至可能导致，联储首次加息时间比大多数市场人士预计的今年9月更迟。

　　去年第四季度，美国GDP年化环比增长2.2%不及预期，远逊于二季度的5%。今年第一季度美国GDP增长进一步收缩至萎缩，上周公布修正后环比下降0.7%。经济下滑的原因不仅有寒冬恶劣天气，还有美元汇率走高。

　　截至今年3月末的两个季度，美元对其他一篮子货币的汇率攀升约13%。今年3月美国贸易逆差创六年新高、一季度出口下跌14%都与此有关。不仅如此，《华尔街日报》报道还援引美联储经济模型FRB/US的数据称，别看美元在3月达到巅峰后有所回落，联储自己的模型预示，未来几个月，美元对美国经济的负面影响可能增强。

　　因此，上述报道认为，美元强势等因素可能促使一些美联储官员在本月会议上下调国内经济预期，甚至等待更久才开始六年多来首次加息。

　　事实上，在上月公布4月美国非农就业报告后，经济学家就大多预计，6月美联储会议决定开始加息的可能性下降，美联储应该会至少推迟到9月行动。

　　上月公布的4月美联储会议纪要也显示，联储决策者认为，今年一季度经济疲弱是暂时性因素所致，但多数决策高官预计，不大可能在今年6月的联储会议上决定启动加息，他们希望在加息之前确定，经济复苏处于正轨、失业率会继续下降，而且对国内通胀回升到2%的联储目标有充分信心。

　　另一方面，美元汇率上扬其实也有好处。美联储的上述模型预示，欧元和日元贬值有助于欧盟和日本经济摆脱困境，这会帮助全球经济复苏，也间接帮了美国。

　　但报道警告，如果美国经济因为美元等原因继续令人失望，美联储决策者可能进一步推迟加息，即使过了今年9月也不会行动。

　　在美元指数上涨的同时，美国的商品与服务贸易逆差在扩大。美联储的模型预计，美元对GDP和通胀的影响会持续一段时间。