原油美元负相关走势再现 OPEC会议前夕料承压

　　近日原油与美元的负相关交易再现，随着美元走强，国际油价也再度陷入承压状态。周二(5月26日)NYMEX原油已跌破60美元，录得连续三个交易日的走跌行情;布伦特原油跌至65美元附近。在石油输出国组织(OPEC)6月准备召开会议之际，原油料继续承压。

　　2014年下半年，油价下跌的同时美元上扬，不过市场观察人士认为这种负相关关系是一个偶然。油价暴跌是受全球供应过剩影响，而欧洲央行宽松货币政策以及对美国加息的预期推升美元。

　　但最近几周，油市分析师和交易员称，外汇市场似乎在影响油价。油市投资者目前对外汇市场的关注程度超过欧洲金融危机以来的任何时候。

　　大约两周前，摩根士丹利分析师称，美元指数.DXY和指标布兰特原油LCOc1之间出现“超乎寻常”的关联。两者的负相关关系达到三年来最为紧密的程度。

　　如果美联储今年稍晚一如预期升息，那么美元可能进一步上涨。这将进一步打压油价。

　　OPEC将于6月5日在维也纳开会讨论政策。随着美国油企六个月来的页岩油减产告一段落，且全球石油需求增速意外活跃，市场现已处于不确定之中。

　　美元自去年中以来上涨20%;而油价尽管在今年1月触及低点后已收复近半数失土，但同期跌幅仍有45%。摩根士丹利称，美元涨势是“结构型偏多”，可能将油价近期的涨势拉回。

　　石油价格/美元汇率之间的负关联不像金融危机期间那么强劲。分析师认为，行业基本面仍将对油价中期走势构成最大的影响。

　　布伦特原油与美元指数之间的25日平均关联指标周五报负0.63，表明两种资产在三分之二的时间内交投走向都是相反的。

　　根据路透数据，在欧债危机最严重的时候，这个关联度曾达到过负0.8。这意味着在那段时期80%的区段里，油价和美元汇率走势呈现负向关联。但在过去两年里，负向关联的平均值缩减到仅仅负0.06，表明油价和美元汇率之间关联性不强。

　　掌管着2.5亿美元资产的Merchant Commodity Fund的投资总监Doug King指出，该基金也试图从美元走势中寻找线索。基金在2014年取得60%的回报，主要受益于做空原油。