油价持续下跌 料美国1月通胀继续承压

　　野村证券经济团队周四(2月26日)表示，近期石油价格的下跌将继续对美国1月份通胀施加下行压力。野村证券预计，汽油价格此后会再度出现两位数下跌，并导致通胀下行。该机构因而预计，美国1月通胀月率将达-0.7%(年率-0.2%)，市场预期为-0.6%。

　　价格监测公司PriceStats表示，能源和食品价格存在不确定性，食品价格数据显示1月通胀率将会大幅下降。

　　2014年12月美国CPI数据即低于野村证券预期，主要是由于核心商品和机票价格下跌所致。比如强势美元和低油价等短暂因素再度使1月份服装和机票价格出现下降风险。

　　野村证券预计，强势美元致进口价格下降以及就业市场改善带来的工资增长都将推动与货币政策相关性更强的核心通胀不断上升。在此情况下，野村证券预计1月核心服务价格指数会小幅增长。1月核心CPI月率增长0.1%(年率增长1.6%)。

　　虽然，美联储主席耶伦(Janet Yellen)并没有将开始加息的时间与实现核心通胀相联系，而是与委员会对通胀重回2%的目标具有“较强信心”相联系。但耶伦的表态显示，美联储货币政策将视未来情况而定，而仅仅一个月的核心通胀数据能够达成2%的通胀目标仍不足以影响货币政策。

　　然而，核心服务价格指数再度疲软，可能确实会影响FOMC对通胀的预期，并进而影响货币政策。