国际油价连续暴跌 新能源股票受到较大冲击

　　中油网1月30日讯，油价下跌的影响不仅局限在传统的石油产业链，还拓展到了新能源领域。

　　“油价下跌会不会影响到新能源汽车的销量。”这个是采访中杨治国试图通过记者了解的问题，因为他持有的中恒电气在去年下半年的牛市中一直表现低迷，直到最近才稍有起色。

　　事实上，随着油价连续暴跌，新能源股票受到较大冲击。自2014年8月以来，美股中概太阳能指数下跌40%，与油价跌幅接近。去年四季度A股光伏个股普遍有10%-20%调整，油价下跌和全年装机不达预期是两大核心利空因素。此外，新能源汽车产业链相关个股也有5%-15%的调整，远远跑输大盘。

　　从政策层面看，油价下跌可能会影响政策对新能源的扶持力度。各国政府制定新能源发展规划时，油价是一个重要的参考指标。此前各国政府制定政策是在高油价背景下进行的，油价下跌将该改变很多政府对全球能源价格和供求关系的中长期预期，可能促使各国修正新能源中长期发展目标，导致补贴力度下降。

　　从企业投资角度，油价下跌会影响投资新能源项目的热情。在全球许多地区，天然气价格和油价挂钩，石油价格下跌会带动天然气价格下降，天然气在很多国家被视为新能源发电的直接竞争者，影响新能源发电经济性的吸引力。此外，油价下跌可能导致全球传统能源产品和电力价格下跌。

　　此外，油价下跌可能导致全球传统能源产品和电力价格下跌，带来几方面的影响：一是以自发自用为主的分布式光伏的经济效益下降;二是光伏平价上网的时点延后，市场此前预期随着光伏发电成本下降和传统能源价格上升，到2020年以后将实现光伏发电成本低于传统能源，从而使光伏摆脱补贴的限制，实现爆发式增长，如果传统能源价格不升反降，将改变行业需求大规模爆发时点的预期，进而影响企业投资热情;三是动摇消费者购买新能源汽车的决心，拖累新能源汽车的市场化进程。

　　中国因油价下跌去调整发展目标或贸然削减新能源补贴的可能性很小，甚至会继续加码，成长逻辑没有发生变化，反而近期降息降准预期还利好于运营商盈利提升。光伏和风电行业个股的下跌主要受到外围市场的影响。经过前期的调整，利空因素在股价里已有充分反映，2015年一季度国内光伏和风电板块应该有一波反弹行情。

　　不过，新能源汽车的后市，则有待观察。

　　2014年中国新能源车累计生产8.39万辆，同比增长近4倍的数据来看，包括中信证券、广发证券在内的多家研究机构都认为，低油价不会改变政策支持，更不能阻止新能源汽车主题。

　　如果油价维持目前的地位或略低，将影响政策扶持新能源汽车的力度和企业投资热情，情绪面冲击大于实际冲击。但若油价下跌对新能源汽车产业链的影响更大。因为对新能源汽车影响的不仅是政策端，消费端的私人购买动力对油价的敏感性还是很高的，会面临估值和业绩双杀。