2008年上半年原油期货价格

　　2008年上半年原油期货价格如何?2008年7月中旬以前，国际油价延续了上年单边持续上涨格局，而且涨幅明显扩大，纽约市场WTI原油期货价格由上年底的每桶96美元飙升至7月3日的145.29美元，暴涨51.4%，至7月11日，WTI油价盘中创下了147.27美元的历史最高纪录。

　　7月中旬之前国际油价暴涨的原因主要有：首先，投机炒作最后的疯狂导致油价暴涨，油价的金融属性急剧放大油价波动幅度。随着次贷危机的扩散，股市、债市等其他金融市场动荡不定，国际游资缺乏投资机会，不断涌入国际商品期货市场。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的统计，7月中旬之前非商业性交易(基金投机部分)持仓量始终处于净多头，基金净多持仓量一度高达1.15亿桶(见图2)，是当时全球原油日消费量的1.33倍，其中基金多头持仓量最高达到2.68亿桶，是当时全球原油日消费量的3.1倍。

　　其次，美元持续疲软加剧了油价攀升。美国次贷危机的爆发，进一步加剧了美元贬值的步伐。在美元持续疲软的情况下，为了满足需求、规避美元贬值风险，人们纷纷“抢购”商品。2008年7月中旬，美元指数由年初的73.3进一步下降至70，贬值4.4%。

　　再次，对连续五年石油供求脆弱平衡的惯性反应。事实上自2007年8月份次贷危机爆发以来，全球经济已经出现了调整的迹象，但是2007年全球经济高达5%的强劲增长，使得各方面对石油供需紧张的惯性思维影响了国际油市;特别是商品期货市场上的重要参与力量——投资银行鼓吹油价将继续“超级暴涨”，不断抬升油价将创新高的预期，高盛在上半年发布报告预计2008年下半年国际油价平均为每桶140美元，未来两年内可达到每桶200美元。这种具有典型利益驱动的论调在一定程度上“诱导”了其他市场参与者。