“金砖”巴西距离垃圾级仅一步之遥

　　国际信评机构标准普尔公司(S&P)将巴西国债评级由BBB调降至BBB-，评级展望从负面上调至稳定，称巴西经济增长停滞以及财政政策扩张导致该国债务水平上涨加速。BBB-为最低投资评级。该评级导致巴西与西班牙和菲律宾等国家为伍，比俄罗斯的评级还差了一等。标普此举终结这个拉丁美洲最大经济体长达10年的国债信用连续调升。

　　标普同时预期，巴西未来几年的低速增长状态将会持续，预计该国的2014和2015年实际GDP增速为1.8%、2%。标普称，此次评级下调主要是因为该国政府令该国财政账户和经济政策信誉受到了负面影响。而稳定的评级展望显示出巴西内部和外部工业和资产负债表不断增强。

　　标普认为，巴西的整体政府债务负担仍较重，该国在10月份前的总统选举令财政下滑的风险加大。但巴西财政部随后表示，该国去年经济增长2.3%，高于20国集团大部分国家，标普下调该国信用评级，与其强健经济基本面不符。

　　巴西财政部在声明中称，该国经济持续增长，增速超越很多全球最大的经济体，且由于拥有大量外汇储备，因此不易受到外部风险的影响。

　　标普表示，鉴于该国持续负面的商业环境，预期整体私人投资将黯淡无光。另一方面，与较高的消费债务相比，巴西家庭支出将会出现缩水的迹象。

　　巴西经济增长在2010年飙升至7.5%。但之后其经济大幅放缓，由于当地生产商的竞争力降低并且政府政策未能起到帮助作用，损害了投资者的乐观情绪。标普在2013年就警告可能下调债务评级。标普称，经济增长前景疲弱、债务增加以及政府赤字提高削弱了政府应对外部冲击的能力。该机构表示，政府债务占国内生产总值的比例最高将达到45%。该公司估计政府赤字比例将从3.2%提高至3.9%。

　　巴西去年成功躲过了技术性衰退。去年第四季度，巴西GDP环比增长0.7%，分析师原本预计该数据将出现下滑。甚至连巴西央行都预期经济有可能陷入技术性衰退。因为此前，第三季度巴西经济增速环比下跌了0.5%。

　　作为重要的大宗商品出口国，巴西经济增长的主要驱动力还是来自出口，第四季度出口增速上涨4.1%。另外，投资、政府和家庭消费开支增长拉动也促进了经济增速上行：投资增速为0.3%，家庭开支增长0.7%，政府支出增加0.8%。不过，经济学家们警告：不要过分解读经济数据。因为第四季度GDP增速的基数较为疲弱——第三季度GDP环比增速下跌0.5%。而且，支撑经济增长的出口增速也不稳定，这一增速可能很难持续下去。

　　值得一提的是，作为全球农产品重要出口国，第四季度农业经济增长仅为持平，工业经济增速则下滑0.2%。此外，困扰政府的高通胀回落至5.6%。去年6月份，CPI增速曾攀升至6.7%的纪录高位。此外，巴西对于出口的依赖性仍居高不下，尤其是过于依赖中国市场。比如，巴西40%的大豆都流向了中国市场。随着中国经济增速放缓，再加上美联储开启缩减QE之旅等其他因素，巴西经济受到冲击。

　　来自国内的很多问题也困扰着这个国家。巴西基建设施落后，消费债务高企，企业信心低迷。该国在削减政府开支方面还存在巨大压力，政府承诺今年将削减185亿美元的预算。还需要考虑到的是，巴西国内充斥的官僚主义和行政效率低下将导致投资拉动效应还需要很长时间才能真正传导到市场当中。

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