石油期货偏最小二乘回归实证分析

    1.石油需求量全球经济于2002年开始出现恢复性增长2003年则呈现快速增长势头美国在该年第三季度的GDP增长速度高达7.4%强劲的经济增长推动了全球石油需求的快速增长据国际能源总署资料显示近年石油需求增长分别为160万桶/日100万桶/日和400万桶/日需求是影响价格的基本因素之一快速增长的石油需求必然引发石油价格的上涨。     2石油供应是影响油价的另一个重要因素在石油供应中欧佩克（OPEC）扮演着重要角色欧佩克成员国拥有世界石油探明储量的75%2004年欧佩克石油储量供应量占全球的40%正是这样一种石油供应格局决定了欧佩克在国际石油市场中占有举足轻重的地位20世纪70年代欧佩克通过禁运、限产等方式使原油价格大幅上涨从而导致了1973年和1978年的两次经济危机1986年欧佩克成员国超产当年6月的原油价下跌到10美元以下由此可见欧佩克可以通过石油供应调控国际油价。     3.美元汇率国际油价是以美元标价而且大多也是以美元结算美元汇率的变动对国际石油价格必然产生直接的影响美元贬值牵引油价上升；美元升值导致油价下跌2002年3月份以来美元持续贬值美元贬值本身以及对贬值的预期推动了油价的上涨据国际能源总署、路透社资料显示欧元兑美元。     变量与数据选取本文在对影响石油期货价格的诸多因素分析后选取布伦特石油期货价格为因变量y（future）影响石油期货价格的因子（自变量）有美元兑欧元汇率（rate）、世界石油需求量（demand）与供应量（supply）、石油现货价格（price）以及美国GDP增长率（由于美国GDP占全球GDP20%所以用美国GDP增长率代替全球GDP增长率）用2000年～2005年的数据进行建模原始数据来源国际能源。      （1）.偏最小二乘基本原理设有多元线性回归模型     式中Y为因变量X为自变量观测值构成的矩阵（设计矩阵）；为回归系数向量；为误差向量     当数据总体满足高斯一马尔可夫假设条件时的最小二乘解为：（2）     从上式容易看出正规矩阵必须是可逆矩阵但当X变量中存在多重相关性时接近奇异回归系数的值可能失效但偏最小二乘回归分析可避免这个问题它的基本思想是：分别在X和Y中提取成分t1和u1t1是x1x2…xp的线性组合u1是y1y2…yp的线性组合在提取这两个成分时为了回归分析的需要有下列两个要求：t1和u1应尽可能多地携带各自数据表中的变异信息；t1和u1的相关程度应最大这表明t1和u1能够尽可能好地代表数据表x和Y同时t1和u1又有最强的解释能力在第一个成分t1和u1被提取后偏最小二乘回归分别实施X对t1的回归以及Y对t1的回归如果回归方程已经达到了满意的精度则算法终止否则将利用X被t1解释后的残余信息以及Y被t1解释后的残余信息进行第二轮的成分提取如此往复直到能达到一个较满意的精度若最终对X共提取了m个成分t1t1…tm偏最小二乘回归分析将通过实施yk对t1t2…tm的回归方程然后再表示为yk与对x1x2…xp的回归方程即偏最小二乘回归方程。